中航机电可转债发行网上路演

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2018-10-27

(一)可转换公司债券到期不能转股的风险股票价格不仅受公司盈利水平和经营发展的影响,宏观经济政策、社会形势▓、汇率▓▓、投资者的偏好和心理预期都会对其走势产生影响。 如果因上述等因素导致可转换公司债券未能在转股期内转股,公司则需对未转股的可转换公司债券偿付本息▓▓,从而增加公司财务费用和经营压力▓。 (二)可转换公司债券价格波动的风险可转换公司债券是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级市场价格受市场利率、债券剩余期限▓、转股价格▓▓、公司股票价格、赎回条款▓、回售条款和向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响,这需要可转换公司债券的投资者具备一定的专业知识▓。 可转换公司债券在上市交易、转股等过程中,其价格可能会出现异常波动或与其投资价值严重偏离的现象▓▓,从而可能使投资者遭受损失。 (三)可转换公司债券存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险本次可转换公司债券发行方案设置了公司转股价格向下修正条款:在本次发行的可转换公司债券存续期间▓,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施▓▓。

股东大会进行表决时,持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避▓。

修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者,且同时不得低于最近一期经审计的每股净资产以及股票面值▓▓。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形▓,则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算,在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。 未来在触发转股价格修正条款时▓,公司董事会可能基于公司的股票情况▓、市场因素、业务发展情况和财务状况等多重因素考虑▓▓,不提出转股价格向下修正方案▓▓,或董事会虽提出转股价格向下修正方案但方案未能通过股东大会表决。

因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

(四)转股价格向下修正的风险当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时▓,将触发转股价格向下修正条款▓。 当公司董事会提出转股价格向下修正方案并获股东大会通过后,修正方案中转股价格向下修正幅度存在不确定性风险;同时▓▓,如公司股票价格仍低于修正后的转股价格▓,导致本次发行的可转换公司债券的转股价值发生重大不利变化,进而可能导致投资者向公司回售本可转换公司债券或投资者持有本可转换公司债券到期不能转股的风险;转股价格向下修正还可能导致转股时新增股本总数较修正前有所增加▓▓▓,对原有股东持股比例和每股收益均产生一定的摊薄作用▓▓。

(五)转股后每股收益、净资产收益率摊薄的风险公司拟将本次发行可转换公司债券募集资金用于收购股权项目、投资产业化项目及补充流动资金,募投项目的实施有助于巩固公司在航空机电领域的竞争优势▓▓,丰富产品结构▓,拓展业务领域,对于公司经营规模和净利润产生显著提升作用▓,也有利于公司促进每股收益▓、净资产收益率等经营指标持续向好▓。 但由于可转债的转股情况受发行窗口▓、二级市场股价波动▓▓、投资者预期等多种不确定因素影响▓▓,且本次募集资金投资的产业化项目需要一定的建设期▓,在此期间相关的投资无法全部产生收益。 因此▓,本次可转债发行后,如债券持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票,公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。